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　　原标题：南王科技与股东亲属控制企业经营混淆 股权穿透关联租赁或遭藏匿

　　《金证研》北方资本中心 青黎/作者 庭初/风控

　　“奋斗十年，世界头部”，这是主营环保纸袋和食品包装的福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”），在其官网中“喊出”的目标口号。

　　壮志凌云背后，南方科技此番上市存疑云待解。其中，2016-2020年，南王科技与其股东配偶控制的企业联系电话一致，资产独立性存疑。此外，南王科技多位间接股东现身其仓库出租方，合计持股比例超50%，南方科技并未将其与该企业的租赁列为关联租赁，按照实质重于形式原则该情形是否具备合理性？

　　一、联系方式多年与关联方“重叠”，独立性或遭拷问

　　瓜无滚圆，人无十全。企业联系电话、电子邮箱及通信地址，作为企业日常经营业务的“名片”，应为企业自身独有。而南王科技的企业联系电话，与其股东配偶控制的企业的联系电线 股东黄燕飞亲属控制的泰速贸易，与南王科技多年的联系电话相同

　　据南王科技在新三板披露的2016-2019年报，2016-2019年，南王科技的企业联系电话均为，企业通信地址均为惠安县惠东工业区（东桥镇燎原村）。

　　1.2 2016年至今，南王科技一直承租关联方泰速贸易的厂房及仓库

　　二、多名间接股东现身房屋出租方股东名单，股权穿透背后关联租赁或遭藏匿

　　2.1 华鹏程对南王科技间接持股3.77%，其伯母黄燕飞对南王科技持股超5%

　　据招股书，截至招股书签署日2022年8月1日，惠安创辉投资中心（有限合伙）（以下简称“惠安创辉”）为南王科技的第三大股东，持股比例为7.46%。华鹏程为惠安创辉的有限合伙人，出资506万元，持有惠安创辉的合伙份额比例为50.6%。

　　可见，华鹏程与其黄燕飞均系南方科技的间接持股股东。

　　2.2 华鹏程对福建麦王间接持股13.2%，南王科技另三名股东也是福建麦王的股东

　　据《金证研》北方资本中心研究，2020年7月9日至查询日2022年7月29日，鹏友投资对福建麦王的持股比例为14.67%，华鹏程对福建麦王间接持股13.2%。

　　据市场监督管理局数据，截至查询日2022年7月29日，福建麦王的注册资本为2亿元。2020年7月9日起，王瑛对福建麦王认缴注册资本427.04万元，郭俊萍对福建麦王认缴注册资本1,081.54万元。上海榕麦企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海榕麦”）对福建麦王认缴注册资本1.14亿元。

　　据《金证研》北方资本中心研究，截至招股书签署日2022年8月2日，郭俊萍、王长华、王瑛分别间接持有南王科技2.1%、0.68%、1.4%股份。另外，截至查询日2022年7月29日，郭俊萍、王瑛分别对福建麦王持股5.41%、2.14%。王长华通过上海榕麦间接对福建麦王持股46.05%，或为福建麦王的实际控制人。

　　2.3 2021-2022年，南王科技向福建麦王承租房屋作为其仓库

　　据招股书及2021年11月版招股书，南王科技租赁福建麦王的仓库。其中一仓库的租赁面积为4,673平方米，租赁期限为2021年1月1日至2021年12月31日。另一仓库的租赁面积为4,673平方米，租赁期限为2021年7月15日至2022年7月14日，仓库分别位于惠安县东桥镇燎原村、炕尾村（惠东工业区）2#厂房4层、2#厂房3层。

　　上述情形可见，华鹏程、郭俊萍、王长华、王瑛对南王科技持股的同时，或持有福建麦王的股份。且南王科技持股超5%的股东黄燕飞，亦是华鹏程的亲属，且华鹏程对福建麦王间接持股13.2%，王长华或对福建麦王间接持股46.05%。华鹏程在福建麦王扮演何种角色？南王科技租赁福建麦王的厂房，是否与华鹏程等人有关？相关租赁价格又是否公允？且多名间接股东持股福建麦王，合计持股比例已超50%，按照实质重于形式原则，是否用应将福建麦王列为南王科技的关联方？存疑待解。

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